在能源分布式供给的目标下，随着动力电池和储能的爆发式增长，我们坚定看好锂电池在未来的长期发展空间，这是未来5-10年的产业大趋势；在锂电池的上游各种材料中，我们最看好钴。

　　三元材料正在成为锂电池的主流路径，而锂电池受下游新能源车销量增长、储能需求提高等拉动，产能快速增加。目前来看，特斯拉将于2016年初开始生产的锂电池超级工厂(Gigafactory)，产能为50GW，会全部使用三元正极材料。50GW的锂电池年产能，对应每年钴的需求超过1万吨。

　　根据科技部制定的推广方案，未来6年我国新能源汽车的年销量有望维持100%以上的增长，从而带来对动力锂离子电池的爆发式需求。预计到2020年，全球动力电池的产值将超过280亿美元，其中锂离子电池占比约95%。

　　钴在全球的储量为700万吨左右，其中一半储量集中在非洲刚果金地区。从2012年开始，钴的供需已经出现小幅缺口，但由于前期库存较大，所以钴价并未有明显上升。从2015年底开始，随着钴的前期库存逐渐消化完毕，同时需求端有特斯拉超级工厂的投产备料、中国动力电池的放量以及全球储能领域的增长，我们判断钴价将面临上涨的压力。