半年股价飙升120%，市值赶超比亚迪（002594），仅次上汽集团（600104）、广汽集团（601238），在国内整车车企中排名第三……今年的港股汽车板块中，吉利汽车（00175.HK）无疑是备受瞩目的明星股。

        这只被投资者戏称“涨到怀疑人生”的股票，继7月11日录得新高后，7月12日再次跳高开盘，经过盘中回调，最终收报18.64港元/股，市值达1666.64亿港元，再创新高。

        而刺激吉利汽车股价上行的，是该公司日前公布的盈利预告及产销数据。

        吉利汽车公告称，其2017年上半年净利润较上年同期至少高一倍，即大于38.2亿元人民币。其次，吉利官方披露的产销数据显示，公司在今年上半年总销量达530627辆，同比大涨89%。由于此销量已完成全年百万辆目标的53%，吉利管理层将销售目标提升10%至110万辆。

        对比同属于国产自主品牌长安汽车（000625）、长城汽车（601633）在今年上半年4.6%、2.33%的销量增长率，吉利汽车在增速上显然更胜一筹。不过，虽然今年上半年吉利汽车在销售总量上超过长城约7万辆，但其与长安汽车有仍近6万辆的差距。

        此外，根据汽车工业协会日前发布中国车市最新产销数据，在2017年上半年，汽车产销分别完成1352.6万辆和1335.4万辆，比上年同期分别增长4.6%和3.8%，低于上年同期1.9和4.3个百分点，汽车产销同比增速比同期有所减缓。

        在较严峻的市场环境下，吉利汽车取得好成绩原因主要在两点，一是去年下半年公司上线的博越等次新车型表现仍较突出，二是产品组合改善，带动公司均价和盈利毛利率改善。

        在吉利“精品3.0时代”概念提出后，博越、远景SUV、帝豪GS、帝豪GL相继出现，加上此前推出博瑞，吉利汽车已经完全覆盖包括B级轿车、SUV、跨界SUV、A级轿车在内的主要细分市场。

        根据吉利汽车2016年年报，上述新车型贡献吉利汽车2016年全年销售增长的76%，而在今年上半年上述几款车型同样表现出色。博越、远景SUV、帝豪GS、帝豪GL在今年上半年销量同比呈上扬状态，四款车型占总销量的50%以上，为吉利汽车总销量同比大涨提供支撑。其中，博越在上半年累计销量达到12.44万辆，成为吉利SUV领域销量最好的车型。

        其次，来看吉利汽车产品组合的改善。吉利汽车现有轿车车型在今年上半年持续，而博越等SUV新车型带动产品结构改善，平均售价也有所提升。数据显示，吉利汽车上半年SUV的占比从去年同期的14.6%提升至今年的45.7%。兴业证券认为产品结构优化带来双重利好，一是带动整体均价提升，二是提升盈利能力水平。该行预计吉利汽车上半年整体均价较去年同期上升17.6%至7.38万元；预计上半年的毛利率较同期提升1.9个百分点至19.6%。

        一位上海的私募人士对界面新闻表示，吉利汽车这几年推出的车型比较成功，在过去一两年都处在一个比较好的产品周期。因为车企推出新车有一个新品周期，如果成为市场爆款，那么车企业绩自然就上去了。

        该人士同时认为，中国自主车企的整个投资逻辑是这些自主车企的投资品牌在低端的车型有了一定储备，向上走到15万左右的车型，进一步对合资车型进行替代。

        “汽车产业链更长，技术更复杂，要求能力更高，所以相对其它产业对合资、外资的替代趋势要慢一点，但是大家现在都是能够看到整个自主车企的实力在变强，它们的车型向中高端去做，希望拿到更高的利润份额，得到更多的品牌认可。那么在自主车企崛起的长期逻辑下，这些车企用它的业绩、销量证明了它们是在往上走的，这个是市场给他们估值和短期涨幅巨大的原因。”上述私募人士说。

        那么，未来吉利汽车的股价是否还会继续飙升？从各大投行的预期来看，答案各有不同。

        高盛认为，吉利汽车现有产品每月销售量保持强劲，今年首半年的汽车销售量达到53万辆，已达到其今年新销售目标的48%，并预计吉利销售将于今年第三季加速。目标价由16.3港元至19.83港元，维持“买入”评级。

        瑞信指出，由于吉利汽车将销售目标提升，改行将公司2017至2019年的盈利预期上调至12%至15%，维持吉利汽车‘中性’评级，目标价由原来的11.4港元升至17港元。

        摩根士丹利报告指出，吉利汽车2016至2019年销售年复合增长率达22%，现价为2018年市盈率13.5倍，相信已反映市场对新品牌SUV型号的高期望，给予“与大市同步”的评级。

        不过，从市盈率来看，截至7月12日收盘，吉利汽车动态市盈率已达28.61，而同属于港股汽车整车板块的广汽集团（00238）、长城汽车（02333）、北京汽车（01958）、东风集团股份（00489）动态市盈率则分别为5.99、10.83、10.04、5.38。显然，吉利汽车市盈率已然高出多数港股整车车企。

        吉利汽车接下来的看点，从产品上来看有两方面。据悉，在今年下半年吉利汽车会推出一款MPV，以及首款插电混动车型帝豪PHEV，而从长期来看，今年四季度开始上市的领克对于吉利集团明年的业绩至关重要。

        摩根士丹利看好吉利旗下“LYNK & CO”品牌。其认为，该举措可帮助吉利打入中高端SUV市场，虽然发展新品牌将为前景增加不确定性，因需要建立经销商网络及品牌定位，但相信公司此时打入中高端SUV市场是最理想时机，因可捕捉SUV未来数年增长迅速的机遇，以及可更迎合消费者口味，增加成功的机会。

        而提到“LYNK & CO”，这里不得不提到长城汽车推出的“轻奢”豪华SUV品牌——WEY。根据长城汽车公布的产销数据，WEY品牌首款SUV量产车型VV7在6月实现3166辆的成绩。上述私募人士认可了WEY目前取得的成绩，其表示从订单和销量来看，WEY的成绩都不错，接下来得看它整个产品的长期使用的质量、口碑，这是该品牌是否能够长期成功的要素。目前LYNK & CO还没有正式上市，不过市场还是给予了比较高的期望。

        上述私募人士同时指出，LYNK & CO是否应该算入吉利市值还需谨慎，目前吉利也未公开表态LYNK & CO属于上市公司。“吉利集团的资产较多，诸如宝腾、沃尔沃等等，其实将这些资产放入上市公司也未必是件好事，可能会拖累业绩。不过这也造成了一定负面影响，即上市公司的资产与集团资产有大量的关联交易，这也是一些保守的投资者相对会顾虑的地方。”该人士这样提醒。

        7月13日，吉利汽车再次高开，截至上午收盘报18.80港元/股，涨0.86%。