据SMM计算，全球锂矿石自2017年开始累库。2016-2018年库存总量（LCE）分别为-33061吨、35561吨、78093吨，2019年上半年库存总量（LCE）为22691吨，累库速度开始放缓。

 

       其中，2016年-2018年海外精矿库存总量（LCE）分别为-3453吨、4824吨、12471吨，2019年上半年海外锂精矿库存总量（LCE）为14725吨。

 

       海外锂原矿于2017年开始生产，2017-2018年库存总量（LCE）分别为5569吨、23438吨。此后并无新增库存。

 

       2016-2018年中国锂矿石库存总量（LCE）分别为-29608吨、25168吨、42185吨，2019年上半年中国锂矿石库存总量（LCE）为7967吨。

 

       截止到2019年上半年，全球锂矿石共累库（LCE）136345吨。2018年中国锂矿石冶炼产量（LCE）为156194吨，当前全球锂矿石累库水平相当于国内冶炼厂约2018年全年10个月产量。我们认为，这是锂矿社会库存的风险峰值。