钠离子电池与锂电池成本之争一度掀起资本市场热议，但若想让该“平替”电池大范围装车进入市场，尚需要一些时日。纵观国内市场，相关龙头早已悄然布局，一场电池革命或许正在到来。

 

       一条朋友圈撬动钠离子板块走强。

 

       11月24日，吉林大学青岛汽车研究院副院长顾国洪一条朋友圈“反讽”国泰君安研报冲上热搜。具体来看，国泰君安此前研报中表示钠离子电池有望比磷酸铁锂便宜30%，而作为汽车产业专家的顾国洪则并不认同。

 

       或受此消息影响，11月24日当天，钠离子电池板块大幅走强，多股涨停。其中，华盛锂电涨近17%；鹏辉能源涨超12%；同兴环保、丰山集团、多氟多、传艺科技10%涨停。

 

       而这场争论背后反映的是专家和机构的不同视角。一边是产业专家对钠离子电池未来发展面临诸多困难的视角，另一边则是机构对未来市场空间的测算。

 

       “唇枪舌战”后，惯有业界“小宁德”之称的鹏辉能源，也一度被资本市场的“聚光灯”照亮。有投资者提问，鹏辉能源的钠电池目前是否已在宝骏的KIWI汽车上装机，而公司则婉转辟谣，并在投资者平台回复。

 

       如此看来，市场对钠电池的期待，很大程度上取决于它在理论上的成本优势，而面对无比诱人的新蓝海，国内多家包含宁德时代、中科海钠、欣旺达、百川股份、多氟多等企业悄然涉足钠电池赛道的正极材料、负极材料、电解液、钠电池等多个领域。

 

       鹏辉能源能何时能突出重围，造出“平替”版锂电池？

 

“交战”后，鹏辉能源婉转辟谣

 

       11月24日，A股钠电池板块爆发，概念股掀涨停潮。当日，一条关于钠离子电池的争论引发朋友圈热议。

 

       具体来看，吉林大学青岛汽车研究院副院长顾国洪在其微信朋友圈发文称“全球量产钠电池最早、价格最优者是国泰君安证券，比磷酸铁锂便宜30%，向分析师订购几亿支用用。”

 

       同时，顾国洪引用了一张截图，该截图内容或指向国泰君安于今年3月18日发布一篇名为《钠离子电池系列报告（一）：钠离子电池蓄势待发》的报告，在该篇报告中，国泰君安表示成本数据来源于中科海钠。

 

       该部分报告内容显示：据中科海钠团队研究，铜基钠离子电池原材料成本为0.29元/Wh，磷酸铁锂电池材料成本为0.43元/Wh，铅酸电池成本为0.40元/Wh，钠离子电池材料具备显著成本优势，比磷酸铁锂电池低约1/3。

 

       值得注意的是，除了国泰君安，多家机构包括光大证券、中邮证券也采用了中科海钠有关钠离子电池与磷酸铁锂电池成本的数据。

 

       对于上述观点，顾国洪曾发文表示，与锂资源相比，钠资源储量非常丰富，所以在大规模应用的场景下，钠电池没有明显的资源约束。而且，钠电池的正极材料、集流体材料的理论成本比锂电更低，在完成产业化降本之后，其初始投资成本有望较锂电更低。

 

       同时顾国洪也表示，虽钠离子电池原则上会便宜，但需要三、五年产业化后才能实现。不能单纯讲材料便宜了，东西就一定便宜，需要规模化生产，需好几个指标综合来衡量。

 

       如此看来，这场争论的背后核心是汽车产业专家和机构研究者不同视角的观点，专家质疑的点在于，市场上目前没有钠离子电池能做到比锂电池成本低30%，分歧的根源或在于对成本定义的不一致。

 

       而研报“钠离子电池比锂电池便宜30%”更多是从物料成本角度进行的测算，顾国洪作为产业专家，则着眼于最终成品的综合成本。

 

       除股价受到波动，多家公司的钠离子进程也引发关注。11月25日，此前有投资者在互动平台提问鹏辉能源称，公司的钠电池据传闻已经装车宝骏kiwi，成为钠电池第一个乘用车装车的，请问是否属实?

 

       鹏辉能源对此回复表示：目前公司钠离子电池研发进展良好，电芯性能测试结果较理想，包括循环、低温和能量密度等。

 

       截至11月25日晚间收盘，鹏辉能源收报70.91元/股，市值达327亿元。

 

小“宁王”鹏辉能源的电池生意

 

       虽鹏辉能源辟谣，但在成本方面具备优势的钠离子电池让市场对其充满遐想。

 

       当前全球锂矿资源急剧稀缺，鹏辉能源的钠离子电池使用磷酸盐类钠正极和硬碳体系负极目前在测试阶段。

 

       公开资料显示，鹏辉能源处于电池产业链的中游，主要业务为锂离子电池、一次电池（锂铁电池、锂锰电池等）、镍氢电池的研发、生产和销售。

 

       其上游产业为正极、负极、隔膜、电解液等原材料供应商以及电池生产设备供应商，下游主要应用领域为消费数码、新能源汽车、轻型动力以及储能等领域。

 

       从业务角度来看，虽鹏辉能源有着业界“小宁德”之称，但与“宁王”相比，鹏辉能源主要产品按照正极材料分为钴酸锂系列产品、磷酸铁锂系列产品、三元材料和多元复合锂材料系列产品，产品形态丰富包括圆柱、方型、软包系列产品。

 

       实则，早前鹏辉能源的产品更接近下游消费电子领域，旗下产品可用于充电宝、无人机、电子烟、TWS耳机、ETC，还可以应用于电脑、智能穿戴等领域。

 

       受益于近年来新能源汽车的东风助力，鹏辉能源的汽车电池业务发展态势也十分强劲。今年前三季度，公司营业收入65.02亿元，同比增长66.89%，归属母公司股东的净利润4.43亿元，同比增长170.19%。

 

       虽前三季度，公司储能电池、消费电池、动力电池占比变化不大，但公司储能电池收入占比50%左右。

 

       今年以来，鹏辉能源新能源汽车动力电池业务收入同比翻倍增长。公司目前已经与上汽通用五菱、五菱工业、奇瑞汽车、长安汽车等大型车企合作，电池产品配套了宏光MINI EV多个版本车型，同时又配套了宝骏E300P、五菱荣光N300L等热销车型。

 

       在国内此前数据统计按新增投运装机规模来算，TOP10储能技术提供商排名中，鹏辉能源排名第四。虽然在规模上，鹏辉能源尚无法与宁德时代、比亚迪、亿纬锂能这些电池巨头相比，但并不妨碍公司在新能源汽车领域的发展，公司能在巨头林立的市场生存，侧面也印证了公司产品正在获得市场认可。

 

       而钠电池方便，十月底鹏辉能源在投资者电话交流会中指出，公司有三个团队在做钠离子电池的研发工作。

 

       其中，柳州基地、衢州基地产线建设在按计划顺利开展，其中柳州基地部分产线已进入设备调试阶段。鹏辉能源表示，理论上钠离子电池产品成本应该比锂离子电池低，但目前钠离子电池产业链还不成熟，上游材料生产规模化不够，预计明年上游材料和钠电池能实现大批量生产。

 

       此外，公司表示，“上通五”对钠离子低温优异性能非常感兴趣，相信会解决消费者冬天使用体验不好的痛点，但产品还有待上通五测试验证，还没有上公告目录。
 

锂电企业的“变革”与“切换”

 

       实则，巨头早已前瞻性地布局了钠离子电池的相关产业链。

 

       2021年7月，宁德时代发布第一代钠离子电池，宣布计划2023年形成基本产业链，叠加锂价在2021年底-2022年年初快速上涨，引发全产业链对钠离子电池的高度重视。

 

       此后11月18日，孚能科技也表示预计2023年实现钠离子电池量产；11月23日，多氟多在互动平台表示，公司钠离子电池已有小批量成品下线，正在与下游意向客户积极接洽，加快推进钠离子电池规模化生产。

 

       传艺科技此前表示，因下游需求旺盛，公司钠离子电池项目原计划一期2GWh产能建设、二期8GWh产能建设，现公司将项目二期部分产能建设前移，调整为一期4.5GWh产能建设，二期产能建设情况视一期项目进展情况制定后续扩产计划。

 

       近年来，随着锂资源供给面临瓶颈，“无锂寸步难行”的局面也给了新能源产业链相关企业带来了不小的打击。电池级碳酸锂价格由两年前的4万元/吨涨至当前的接近60万元/吨价格，两年间涨了14倍。

 

       压力层层传导，下游整车制造厂商业绩受到波折，今年前三季度上汽集团，受原材料涨价等多重因素影响，营收和净利润双双下滑；“华为概念股”赛力斯与北汽蓝谷仍然处于“越卖越亏”的状态，随着新能源车销量的大幅增加，生产费用和税金也相应大大提高。

 

       而“平替版”的钠离子电池从成本材料结构来看，锂离子电池正极材料成本占比最高，为43%；而钠离子电池的正极材料成本仅占比26%。且在性能上，钠离子电池展示出比锂离子电池更好的低温充电性能和更高的功率，安全性能优良。

 

       对比锂电池尤其是磷酸铁锂电池，宁德时代的第一代钠离子电池除了能量密度较弱，并没有明显缺点。而规划中的第二代钠离子电池，能量密度更是有望突破到200Wh/kg。

 

       当前除宁德时代外，还有中科海钠、欣旺达、百川股份等企业开始布局钠电池的产业链。

 

       众多锂电企业之所以选择布局钠电池产业链也是因锂电池企业做钠离子电池相对比较容易，且钠电池与锂电池的工作原理相同，因此锂电池材料厂商未来可与钠电池共用产线中的绝大多数环节，从而降低产线建设成本。

 

       据东亚前海证券测算，预计到2026年钠电池在国内储能领域的市场规模或将达39.8亿元，钠离子电池成长空间广阔。

 

       不过目前来看，钠离子的发展还需面临诸多问题，业内相关人士表示，钠离子电池装机测试都尚未通过，且其应用场景、寿命都不确定，现在都还处于一个初级的产品，还要经过很长时间的市场验证。