2026年1月14日，碳酸锂期货主力合约价冲上16.8万元/吨，创下近两年新高。现货市场同步跟涨，电池级碳酸锂均价站上16.6万元/吨高位。

从2025年下半年开始，碳酸锂价格持续走高，比2025年6月低点5.8万元/吨已增长近两倍，仅2026年初以来涨幅就接近40%。

更引人注目的是，1月26日，广期所碳酸锂主力合约价格一度突破19万元/吨，距离20万元/吨关口仅一步之遥。这轮上涨速度和幅度均超出市场预期，引发整个新能源汽车产业链的高度关注。

多重因素共振，锂价暴涨的底层逻辑

碳酸锂价格的这轮暴涨，是供需基本面、政策引导与资本市场情绪多重因素共同作用的结果。供需失衡是核心矛盾，而政策和资本因素则加速并放大了这一趋势。

从供给端看，国内锂资源开发面临诸多制约。江西云母矿山的政策扰动仍在持续，中小矿山生产受到直接影响，枧下窝锂矿复产预期延迟。

进口方面也难以填补缺口。2025年12月中国进口碳酸锂23989吨，同比减少14%，显示海外供应增量有限。南美、非洲等地锂矿受当地局势、政策因素影响，难以如期足量供货。

需求端则呈现“淡季不淡”的特征。下游储能电芯开工率上升，对碳酸锂需求增加。终端新能源车市场保持韧性，乘联会预测2026年1月狭义乘用车零售市场规模约为180万辆，其中新能源零售量预计为80万辆左右，渗透率约44.4%。

储能领域的爆发式增长成为最大亮点。有机构认为2026年储能新增需求将首次超过动力电池新增需求，预计全球碳酸锂需求202万吨，新增需求49.5万吨，同比增长32%。

政策因素同样助推了锂价上涨。电池出口退税政策的调整促使电池企业提前备货。财政部、税务总局宣布自2026年4月1日起逐步取消电池产品增值税出口退税，刺激短期抢出口需求。

资本市场方面，碳酸锂期货市场多头情绪浓厚。1月27日，碳酸锂2605期货主力合约收于179,600元/吨，日涨1.50%，持仓量达42.24万手。前期空头止损离场，部分多头资本在价格高位顺势止盈，加剧了价格波动。

产业链连锁反应，上下游博弈加剧

锂价暴涨正引发新能源汽车产业链的连锁反应。从上游锂矿企业到中游电池厂商，再到下游整车企业，成本压力逐级传导，行业格局面临重塑。

上游锂盐企业迎来盈利大幅修复。相较于盐湖提锂3万至4万元/吨、矿石提锂6万元/吨的生产成本，当前碳酸锂价格已为企业带来可观利润空间。青海某年产万吨级碳酸锂企业人士表示，“客户拿货热情积极，春节期间也将正常生产”。

中游电池企业则面临两极分化。头部企业依托长单锁价和规模效应，尚能维持微利；而中小企业因缺乏锁价能力，已逼近盈亏平衡线。宁德时代首席科学家吴凯曾直言：“我们公司今年虽然还没亏本，但是基本上在盈利的边缘挣扎，非常痛苦。”

下游整车企业的成本压力最为明显。广汽集团董事长曾庆洪曾公开表示：“动力电池成本已占到我们汽车的40%至60%，我现在不是给宁德时代打工吗？”

面对成本上升，头部车企暂未大规模调整终端售价，而是通过技术降本、内部消化对冲；中小车企则面临“降价失利、不降价失量”的两难境地。

锂价上涨也加速了行业整合。5年前，中国汽车动力电池供应企业超过200家；而到2025年前9个月，这一数字已减少为48家。前三、前五、前十动力电池企业的市场集中度分别达到76.6%、83.9%和94.4%。

展望未来，碳酸锂市场将呈现短期高位震荡、中期逐步回落、长期理性回归的走势。多重因素交织下，锂价波动性或将持续。

短期来看，市场可能维持高位震荡格局。江西矿端扰动风险仍存，低库存叠加锂盐厂春节期间常规检修，后市供应可能仍偏紧，对锂价形成一定支撑。期权市场看涨情绪较强，预期2026年1月至2月碳酸锂价格主要在130000-190000元/吨区间运行。

中期而言，锂价走势取决于供给释放节奏。近期多个锂项目投产，未来有望释放供给增量。紫金矿业首个锂云母型硬岩提锂采选冶一体化项目建成投产，包括500万吨/年采选项目和3万吨/年电池级碳酸锂项目。澳大利亚格林布什锂矿CGP3项目52万吨/年锂精矿产能计划于2025年年底投产。

长期来看，在充足的产能保障下，锂电产业将通过产能优化和技术创新，实现从规模竞争到质量竞争的转变。全球碳酸锂供给量预计从2025年的155万吨增至2030年的240万吨，年复合增长率9.3%。

面对锂价波动，产业链各环节需采取针对性策略。锂盐企业需要从技术创新、绿色发展、产业协同等多个方面入手，着力提升产业竞争力。矿产资源储备较充足、技术不断创新、成本控制力强的企业可能在发展中进一步巩固自身优势。

电池企业需强化长单锁价能力，加大技术降本力度，优化产品结构。车企则应优化供应链管理，联动上游锁定成本，适度调整产品定价与布局。

政策层面也在积极引导。相关部门正加快产业链上下游供需对接和市场保供，着眼于满足动力电池等生产需要，适度加快国内锂资源的开发进度。广期所已修订碳酸锂期货、期权业务细则，提升可供交割品的整体质量，促进市场平稳运行。

随着全球能源转型加速，锂作为“白色黄金”的战略地位日益凸显。未来五年，动力电池产业将进入关键发展阶段，技术竞争、资源掌控与产业链协同将成为企业核心竞争力。

编辑

锂价波动是市场机制作用的体现，也是产业走向成熟的必经阶段。在这轮价格上涨中，产业链各环节应保持理性，共同推动产业向高质量发展迈进。

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