北汽此次A股上市必须认清的三个事实:北汽在主板上市早有打算,不是就某一事件的突发行为;此次上市与北汽集团赢利乏力问题关联不大;北汽公告中提及“补充流动自己与偿还银行贷款”的用途,并非暗示北汽集团的资金状况走向崩溃的边缘,而是要筹备资金谋划更多发展战略。
10月30日,北京汽车对外发布公告称,将计划公开发行“A股”相关事宜及修订章程,并重提将于上交所正式上市。
通告披露,北汽将发行不超过4.85亿股A股,占扩大后已发行股份约6%,集资所得净额,将建议用于升级及建设生产基地、扩充产能、补充流动资金及偿还银行贷款。
倘若成功批复,北京汽车将成为国内又一家实现两地上市的汽车公司,也成为第二家成功在两地上市的“国企”属性公司。
对于北汽为何选择再次选择A股上市的原因,业内人士向汽车预言家表示:“盈利水平有所下滑是北汽选择A股上市的原因之一,另一个原因是港股资本市场融资能力相对有限。由于在H股上市或者境外市场进行首次融资(IPO)比较容易,而进行再融资的难度通常比较大,因此选择回归A股市场是北汽不错的选择。”
事实上,打算在“A+H”股上市的企业不在少数,但多数均以私营企业为主,此类企业若能成功实现两地上市,有利于提升该品牌的外在影响力与品牌价值。而具有国企属性的企业实现两地上市,更多的原因倾向“融资”。
有媒体报道称,北汽集团宣布在A股上市的主要原因来自于韩系车销量走低,自主品牌发展前景不明朗,企业内部盈利状况较差,通过主板上市的方式筹募资金,以环节集团内部资金短缺的问题。
但汽车预言家分析后发现,这样的解读过于偏激。北汽进入国内主板的原因有三个:
一、北汽在主板上市早有打算,不是就某一事件的突发行为。
据了解,早在2004年8月,北汽集团董事长徐和谊就曾公开披露北汽集团正在筹备上市。在随后很长一段时间中,北汽在谋求A股上市的历程一直受挫,而当时香港股市门槛较低,于是在2014年12月29日,北汽在港交所正式上市,融资118.8亿港元,成为当年香港首发上市融资规模最大的中国自主车企。而之后谋求在国内A股市场上市,一直是北汽筹备的工作重点之一。
二、此次上市与北汽集团赢利乏力问题关联不大,舆论忽略北汽新能源等新的优良资产。
虽然就目前北汽财务报表来看,北汽集团的主要赢利点来源于北京奔驰,其余品牌经营状况相对不佳,但不足以导致集团内部资金出现短缺问题。
据汽车预言家了解,虽然北汽集团旗下韩系合资及自主品牌业绩有所下降,导致北汽集团在整体的盈利方面出现波动,但资金状况还算还相对稳定,根据北汽集团对外公布的财报显示,上半年,北汽股份净利润已增长至50.48亿元。
而汽车预言家翻阅现代全球财报后发现,北京现代除了二季度盈利出现亏损外,三季度利润已经出现大幅增长的趋势。而记者采访获悉,二季度亏损的主要原因是厂家提前将本年度末经销商返点与补贴提前分发给经销商,因此在二季度北京现代销量处于低谷的背景下,没有出现经销商退网现象,为三季度销量与利润的反弹打下了发展基础。
此外,北汽新能源可能在后期成为北汽集团的另一个利润贡献点。早在7月,北汽股份在北汽新能源第二轮融资中增资11.85亿元,持股比增至8.15%。这意味着北汽股份未来有望通过分享北汽新能源的额经营成果和投资收益,提升整体盈利能力。
三、北汽公告中提及“补充流动自己与偿还银行贷款”的用途,绝非暗示北汽集团的资金状况走向崩溃的边缘,而是要筹备资金谋划更多发展战略。
和其他上市公司不同,由于汽车行业一直被列为重资产领域,工厂厂房、生产设备均牵扯巨资,同时这类注重实业的企业牵扯上、下游供应商,企业负债问题在所难免,因此北汽此次公告中提及的“偿还银行贷款”的资金需求实属合理,并非外界理解的资金捉襟见肘。
分析人士认为,没有哪家企业会拒绝有新的资本流入公司内部,这对于公司筹划未来发展与更好的解决内部问题有着积极的作用。
据了解,北汽集团目前正谋划多个发展战略布局。自主业务发展上,北汽株洲工厂已经于今年五月份落成,该工厂总产能将达50万辆每年,并已成为湖南最大的汽车制造基地。该项目将为北汽自主品牌后期的发展提供强有力的保证。
北汽自主品牌工厂车间
此外,北汽集团在也在积极布局自动驾驶技术。今年年初,北汽集团正式对外宣布,在年内推出一款“L3”等级的自动驾驶车型,并于年底完成路试。
因此,此次新资本的流入,对于北汽后期发展有着至关重要的因素。综合来看,虽然此次北汽集团重新筹备A股上市,“资金问题”是一个不可忽略的要因,但需要注意的是,北汽集团更多是在谋划未来发展的大局。
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