连续上涨10个月的新能源汽车，已经成为市场上增速最快的汽车品类，在今年车市整体不景气的情况下依旧迎寒绽放。虽然目前的市场份额仍不到整体车市的1%，还不足以拉动整体车市的上扬。不过，这"仅仅不到1%"的份额，却让动力电池上下游产业得以迅速扩张，而且扩张是近乎"疯狂"的。

 

　　自2014年以来，全球新能源汽车发展进入爆发式增长阶段，而我国由于政策利好的原因成为新能源汽车的主要市场。并且随着近期全球禁售燃油车的热潮以及明年4月1日即将实施的"双积分"政策，未来中国的新能源汽车市场的增长势头，远要比现在来的"猛烈"。

 

　　冰火两重天："疯狂"扩张过后，面临产业加速整合

 

　　11月10日，证监会发布了宁德时代创业板IPO招股说明书，如果按照其每股60元的价位计算，宁德时代估值将达到1300亿元。一旦成功上市创业板，其不仅将会成为市值第一的动力电池供应商，同时其市值将会逼近汽车制造企业成为"创业板第一"的上市公司。

 

　　不过，不是每一家动力电池供应商都有宁德时代的实力和运气。

 

　　据统计，2017年前10月累计共有76家电池供应商形成了有效的装机供应，预计全年的数量是80家左右，而去年则是109家，这意味着今年将减少30家电池供应商。也就是说，动力电池供应商在这几年"疯狂"扩张过后，将要面临的是产业的加速整合，而未来倒闭的动力电池供应商数量将会逐年增加。

 

 

　　其实，现在不论是汽车企业还是资本都逐渐在向龙头企业靠拢。在10月份的动力电池装机量上，宁德时代以21577台稳居第一位。第二名的比亚迪为9581台，而第十名珠海银隆的电池装机量还不到千台。基本上整个行业呈现高端动力电池产能不足，而中低端市场产能过剩的局面，行业优胜劣汰自然也就在情理之中了。

 

　　补贴政策退坡或将成为电池行业最大"杀手"

 

　　不得不说，我国新能源汽车补贴政策，是新能源汽车迅速发展最有力的"推手"。一辆官方指导价十几万的车在国家补贴加上地方补贴之后，可能几万块就可以开回家，而在一线城市还能有"不排号、不限号"的优待政策，政策的偏倚让消费者更加"倾向于"购买新能源汽车。

 

　　不过，新能源补贴政策也有被"玩坏"的时候。在2016年，就有媒体报道出众多制造新能源汽车的企业存在"骗补"行为，93家车企中就有72家骗钱，骗补车辆总计达到76,374辆，涉及金额共92.707亿，平均一辆车骗12万！而且据统计，此次涉案车辆总数超过去年总销量的四分之一，这意味着2015年每卖出4辆车，就有1辆是骗补的。

 

　　"你有张良计，我有过墙梯。"所以政府决定每年减少补贴金额，并提高被补贴新能源汽车的门槛。而2018年的新能源补贴政策将会加速退坡，并且对新能源汽车续航里程150公里以下的产品补贴或将为零，这一条细则令所以新能源汽车制造企业和上下游产业链如履薄冰。如果此条细则得以实施，将会有70%的新能源汽车面临没有补贴的"尴尬"局面。

 

　　新能源汽车补贴政策的退坡，不仅对新能源汽车制造企业有不小的冲击，由于成本的不断压缩，对动力电池供应商来说也将会面临不小的压力。事实上，自今年年初以来，动力电池价格已经普遍下调20%以上，但原材料价格上涨的压力却并未减小。除此之外，动力电池厂商必须根据政策标准对电池规格、PACK方案甚至材料配方进行调整。并且在2018年的新能源汽车政策中对电池密度提出了新的要求，补贴门槛由90Wh/kg提升至95Wh/kg。在此影响下，磷酸铁锂电池的技术路线会衰退，三元材料电池技术会备受青睐。据悉，以磷酸铁锂电池为动力来源的比亚迪正着手向三元锂电池方向转移。

 

　　虽然成本的急剧上升已让众多小型动力电池供应商"抓耳挠腮"，但行业内"大鱼吃小鱼"的并购案并没有因此而停息。据统计，2017年仅前8个月，锂电行业兼并购案例就有31起，同时还有投资设立公司的新进入企业，一方面反应出锂电池行业持续火爆，一方面也反应出了行业的加速整合和优胜劣汰。

 

　　其实目前动力电池材料价格过高对行业发展十分不利，但由于供需不平衡的原因，这种全面涨价也比较符合价值规律。现在的动力电池行业仍旧是受资本追逐的，但是对于想要获得短期利益的资本来说，动力电池行业对于他们来说"不容乐观"。宁德时代的创始人李平认为："动力电池真正的春天在五年之后，并提议政府应提前研究持续性扶持方案，微调乘用车补贴金额，向目前占据市场绝大多数的A级车和B级车倾斜。"

 

　　当动力电池行业达到饱和状态的时候，未来的BMS（电池管理系统）可能会是新能源汽车的另一个突破的技术难题。我们都知道目前国内许多新能源汽车的电池容量和整车质量与特斯拉相当，但在续航里程上却要明显弱于特斯拉，这其中BMS扮演着相当重要的角色，或许在BMS领域还会迎来一轮新的投资热潮。