上市动力电池企业2018年中报业绩预告出炉，“电池一哥”宁德时代净利润预计同比下降一半，多家企业预计迎来较大幅度上涨，动力电池行业两极分化加剧，正在加速洗牌。

 

      梳理十家上市动力电池企业的业绩预告后发现，有6家企业净利润同比上涨，4家下跌，包括宁德时代、亿纬锂能、ST尤夫（智航新能源）、猛狮科技。其中，2017年迎来快速扩张的宁德时代，净利润却预计同比下降49.7%，原因是上年同期转让了北京普莱德新能源电池科技有限公司（以下简称“普莱德”）的股权取得的处置收益影响。而猛狮科技2018年上半年预计亏损2.82亿元，净利润相比上年同期下降696.68%之多。

 

       分析指出，净利润下跌的企业主要是受到补贴退坡、原材料价格上涨等因素的影响，但由于市场需求强劲，增量完全抵消了补贴和成本方面的不利影响，因此大部分电池企业上半年净利润迎来较高幅度的增长。全国乘联会秘书长崔东树接受记者采访时说，这种强劲增速下半年将放缓，与此同时优胜劣汰加剧，两级分化愈发明显，动力电池行业将迎来洗牌。

 

      净利润普遍上涨，仅1家亏损

 

       多家动力电池企业近日发布了2018年中报业绩预告，分析后可以看出，在新能源车市强劲发展的带动下，大部分动力电池企业今年上半年的净利润同比均有两位数增长，少部分企业与上年同期净利润相比出现下滑，其中包括宁德时代、亿纬锂能、ST尤夫（智航新能源）、猛狮科技。

 

       宁德时代今年上半年净利润预计为9.11亿元，与去年同期的18.11亿相比下降49.7%，原因是上年同期转让了普莱德的股权。今年一季度财报显示，宁德时代的负债率仅为43.58%。这家今年6月11日正式登陆创业板、上市第9天市值就超过比亚迪达到1266.5亿元的动力电池“独角兽”，因搭上政策便车，近两年迎来爆发式增长。查阅其近几年财报发现，宁德时代2015年的净利润为9.31亿，2016年、2017年分别达到28.52亿和38.78亿。

 

       亿纬锂能、ST尤夫（智航新能源）预计上半年净利润分别下滑36%和75%。

 

       亿纬锂能净利润同比下降的原因是上年同期转让了深圳麦克韦尔股份有限公司（以下简称“麦克韦尔”）控股权的处置收益12244.33万元，若减去这部分收益，上年同期的净利润为1.11亿，而今年上半年净利润预计为1.49亿，同比增长为34%。

 

       ST尤夫（智航新能源）今年上半年净利润预计为3070.9万元，同比上年同期的1.23亿下降75%，公司在解释原因时提到“公司锂电池业务板块受到国家新能源汽车补贴下调、行业景气低及开工率不足的影响，锂电池业务的收入大幅下降并出现了亏损”。

 

       据悉，今年6月12日起，新能源汽车补贴新政正式实施，续航里程300公里成为补贴升降的分水岭，而续航里程150公里以下的补贴则完全取消。未来，新能源汽车补贴将向高品质、高续航里程的车型倾斜，到2020年终完全取消。众所周知，阻碍纯电动汽车在普通消费群体中普及的一个主要因素是价格高昂，而动力电池作为电动汽车最核心的部件，占整车成本的一半左右。中国汽车工业协会副会长董扬告诉记者，电动汽车成本高是长期存在的，前一阶段主要靠补贴解决这个问题，后一阶段要靠企业自己来解决这个问题。

 

       在十家上市的动力电池企业中，猛狮科技是唯一亏损的企业。业绩预告显示，其今年上半年预亏2.82亿，与上年同期的4721.99万元相比，下跌幅度达到近7倍。猛狮科技在解释净利润变动时列了7条原因，包括：公司上半年到期融资大多未能续贷，造成运营资金紧缺；锂电池业务由于上半年新能源汽车配套业务仍处于淡季，计划中的大订单未能在预期时间落地；清洁电力板块受国家最新政策影响，光伏业务未能按计划开展；子公司台州台鹰电动汽车有限公司与东风裕隆汽车有限公司联合开发的整车形成较大的经营亏损；铅材料价在二季度大幅上涨导致铅电池业务继续亏损，等等，既有企业自身经营问题，也有行业存在普遍遇到的成本上涨等问题。

 

      电池需求高增长抵消不利因素

 

       从十家上市企业的经营情况可以看出，动力电池行业正迎来快速发展期。“主要原因是上半年电池增长强劲。”全国乘联会秘书长崔东树一针见血分析道。

 

       崔东树告诉南都记者，2017年1—12月的新能源车产量为81万台，同比增长99%，而电池的需求累计达到3602万度电，在上半年负增长的背景下，下半年同比大幅正增长，达到30%的增长。2018年1—6月的电池需求也是同比增长2.8倍，在2017年低增长的基数下，增长非常强劲。“今年1—6月新能源车电池用量1575万度，较2017年1—6月的574万度增加1000万度。”据悉，电池需求的高增长不仅抵消了政策补贴退坡、材料成本增长的影响，还有效拉动动力电池企业的营业收入和净利润。

 

       据崔东树介绍，电池厂家的整车配套有明显的变化，尤其是以宁德时代为代表，目前的配套总体是乘车，尤其是以北汽能源，奇瑞汽车和长安汽车为代表，着力开发了长安和奇瑞两大企业，而郑州宇通等客车企业的占比大幅下降。比亚迪的电池外卖已经取得一定的进展，前期主要是供给北京华林，2018年的供给名单出现了华晨汽车，未来还有长安汽车参股，这对比亚迪电池业务的发展是一件好事。

 

      下半年增速或放缓 加速行业洗牌

 

       上半年过半动力电池企业都赚得盆满钵满，加上动力电池市场需求量持续大幅增长，这是否意味着未来一两年内动力电池企业都可以高枕无忧呢？答案是否定的。

 

       与较高的市场增量如影随形的是，动力电池企业之间的竞争也相当激烈，近两年已有1/3企业被淘汰出局。中国电动汽车百人会理事长陈清泰直指动力电池出现结构性产能过剩，小型低水平动力电池企业将被淘汰，行业将加速洗牌。

 

       数据显示，2015年国内大约有150家动力电池配套企业，2017年只剩100家左右，1/3的企业已经被淘汰出局。与此同时，动力电池企业头部效应愈发明显。根据中汽研合格证数的数据，装机电量前五的动力电池企业，市场份额从2017年的61%提升到2018年1~5月的71%，其中宁德时代和比亚迪的动力电池占有率从44%上升到63%。

 

       崔东树告诉南都记者，今年上半年新能源市场和电池市场增长强劲，是因为提前释放了市场增量，因此表现特别突出，而到了下半年，这种市场增速将放缓，电池业绩增长也将放缓。明年随着外资电池企业逐步进入中国，动力电池行业的竞争将进一步加剧，加上存在动力电池产能过剩的问题，动力电池企业的经营压力将明显增大。

 

       不过，崔东树也表示这个行业不会只剩下几家大型制造企业，可以肯定的是，动力电池技术将得到快速提升，市场份额越来越集中在主流企业手中，行业洗牌将持续，未来仍将有一批中小企业被淘汰出局，更有一批大型企业会“僵而不死”。