容百科技2亿应收“踩雷” 一年20家动力电池公司退出
时间:2019-11-08 10:05来源:21世纪经济报道 作者:综合报道
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甘俊摄
11月6日晚间，科创板上市公司容百科技发布风险提示公告称，公司对比克动力规模高达2.06亿余元的应收存在无法回收的风险，包括逾期账款和已到期未承兑汇票。
容百科技是7月22日首批登陆科创板的25家公司之一，主营业务是锂电池正极材料的研发及销售。消息公布前，容百科技曾停牌一天以避免股价剧烈波动，但这仍未能阻止第二天股价大跌，11月7日盘中，容百科技一度跌破发行价，最后以9.83%的跌幅、27.89元/股的价格收盘。
容百科技遭资本抛售的背后是陷入困境的比克动力。比克动力是指深圳市比克动力电池有限公司（下称“深圳比克”）及其全资子公司郑州比克电池有限公司（下称“郑州比克”）。今年8月，因为客户众泰汽车的货款迟迟不到账，深圳比克对众泰提起了诉讼，诉讼标的高达6.21亿元。
深圳比克不是上市公司，其财务情况不得而知，不过它曾是动力电池领域的明星企业，获得了多家上市公司的垂青。从公开披露信息中不难发现，2018年深圳比克的状况便开始急转直下。
实际上，比克动力并非个例。受整体市场低迷、补贴退坡等因素的影响，前几年发展突飞猛进的新能源汽车近年来也放缓了增长步伐，甚至不再增长，动力电池产业也首当其冲。当前，盈利难、回款慢、竞争白热化等难题共同笼罩着动力电池产业，新一轮洗牌或加速而至。
需要指出的是，新能源汽车销量增速放缓以后，动力电池领域的盈利能力大不如前了。
“突然”的坏账
2.06亿元是什么概念？2018年，容百科技净利润为2.12亿元，二者大致相当，也就是说，如果无法收回这部分账款，容百科技今年净利润可能大幅下滑，甚至亏损。
比克动力是容百科技的客户，双方的合作始于2016年，过去三年里，与比克动力相关的销售金额分别为1032.78万元、20615.31万元和36715.46万元，显然是容百科技的重要客户之一。
从这个角度看，这次的坏账显得有些“突然”。不过，容百科技在公告中称，由于锂电池行业的经营特点，公司应收账款余额规模较大，而且比克动力是公司2018年末最大的应收账款客户，应收账款余额较大。容百科技还表示，公司上市前期，曾就相关情况对交易所及证监会进行了回复说明。
不过，11月7日，有市场人士质疑指出，容百科技此前回复问询函时，曾故意掩盖了一些风险。当时，为了解释应收账款不需要计提坏账准备，容百科技称比克动力通过电汇和票据能够“回款”50%，其当时并未解释票据是何意，市场一般会理解为银行承兑汇票，但从现在的情况看，这实际上是商业承兑汇票，显然，这两者的坏账风险并不相同。
容百科技对比克动力的风险评估有些暧昧。上市之前，容百科技在回复函中表示，比克动力2018年经营业绩虽出现同比下降，但仍然保持盈利、经营状况正常，故经单独测试后未对其期末应收账款单项计提坏账准备。
但11月6日披露的公告中，容百科技又表示，因比克动力应收账余额较大，为降低内控风险，于2019年开始控制对比克动力的供货量。数据显示，涉及比克动力的销售金额仅有3093.65万元。
能否收回账款？
容百科技对埋在比克动力身上的“雷”是否真的没有预判？公司在公告中表示，商业承兑汇票为到期付款，临近到期时才知悉对方“暂时较难支付”，此后双方再开始协商补救方案。
11月2日，比克动力向容百科技出具了新的付款协议，承诺自2019年11月15日至2020年6月15日，支付全部应付款项。协议显示，郑州比克是主要付款方，深圳比克仅承担了1455.1万元的还款任务，且付款时间在最后。
11月7日，21世纪经济报道记者以投资者身份咨询了容百科技相关人士，其表示深圳比克和郑州比克都负有未偿还债务，方案是比克方面出具的，并未严格按照实际归属来划分。
除此之外，容百科技子公司湖北容百还与郑州比克签署了4份抵押协议，抵押物种类包括设备及房产的附属工程，原值约为2.04亿元。但是，折旧及后续变现时，抵押物价值可能低于原值。上述人士表示，容百科技尚未评估这批抵押物的现值，因此具体能覆盖多少债务尚不得而知。
容百科技的持续督导机构中信证券表示，将于11月15日前对比克动力相关负责人员进行访谈，并向比克动力了解其经营和财务情况，进一步核查比克动力所提供之抵押物，同时将于11月末和12月末对容百科技进行专项现场检查。
动力电池加速洗牌
比克自身陷入了更大的难题之中。比克动力方面对21世纪经济报道记者表示：“未能如约向容百付款主要是因为公司目前面临着一定的现金流压力，其中与众泰有约6亿元的未付货款事宜。”
众泰汽车是比克的重要客户。据了解，众泰从2018年下半年开始回款不利，2019年初以来，比克和众泰多次沟通拖欠货款的问题，但均无实质进展。
被容百科技形容为“盈利、经营情况正常”的比克动力（主体是深圳比克），经营情况具体如何？其实从上市公司股东的表述中可以窥见一二。
深圳比克主要有两家上市公司股东，一家是长信科技，2018年年报披露持有深圳比克8.34%的股份，长期股权投资期初余额为9.89亿元，2018年计提了2.62亿元的减值准备；另一家是中利集团，2018年年报披露持有深圳比克8.29%的股份，长期股权投资余额为8.5亿元，2018年计提了2.55亿元的减值准备。
有分析指出，随着新能源汽车-甘俊摄补贴退坡及行业不景气的影响，账期长、回款难的情况会蔓延到整个产业上下游，这对于资金实力不强的中小企业而言无疑是巨大的挑战。
动力电池竞争日益激烈，行业集中度明显提升。有数据显示，2018年1-9月，在新能源汽车上有装机数据的动力电池企业有89家，但今年同期，这一数据减少到了69家，这说明大约20家动力电池企业已经暂别了市场。
需要指出的是，新能源汽车销量增速放缓以后，动力电池领域的盈利能力大不如前了。近期披露的三季报显示，无论是行业龙头宁德时代还是业内中小企业，利润同比都出现了下滑。以宁德时代为例，2019年第三季度公司总营收约为126亿元，同比上涨约29%，但净利润约为13.6亿元，同比下滑约7.2%。
除此之外，动力电池白名单取消之后，日韩电池企业的进入也将加速中国动力电池企业的洗牌。今年即将在上海投产的特斯拉，被曝与多家动力电池企业达成了不排他协议，侧面说明了行业正朝着高度市场化的方向发展。
(责任编辑：子蕊)
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