多种成本上涨,电池企业盈利压力加大

时间:2022-05-10 11:09来源:金融界 作者:综合报道
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  1. 供需格局逆转,产品价格上涨利好材料企业。2021年行业的大爆发带来了材料环节产业链的供不应求,其中六氟磷酸锂价格涨幅达到10倍,碳酸锂涨幅达到12倍,此外溶剂、石墨化加工费、铜箔加工费等均出现不同程度上涨,受此影响上游资源类企业、正极材料受益库存增值、一体化布局的电解液等材料企业盈利水平显著提升,业绩大幅上升。
 
  2. 多种成本上涨,电池企业盈利压力加大。受制于上游各种原材料的价格上涨,以及电池企业向下游整车企业向下游价格传导的时滞和压力,短期来看电池企业盈利能力逐渐加大,21-22Q1季度毛利率逐季下滑;随着整车价格和电池价格在22年上涨,电池成本压力有所缓解,材料压力最终将由电池企业-整车企业-消费者来共同承担,电池盈利能力有望迎来修复。
 
  3. 投资建议与风险提示。投资建议:电池价格上涨缓解成本压力,同时电池技术进步带来材料体系的变化,新材料企业迎来发展良机,推荐:1)盈利反转的电池企业,推荐宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蔚蓝锂芯;2)钠离子电池以及磷酸锰铁锂材料、CTP等新技术的应用,推荐振华新材、厦钨新能,受益标的:德方纳米、和胜股份;3)具备高壁垒的材料环节,推荐恩捷股份、星源材质。风险提示:新能源汽车销量不及预期,碳酸锂价格大幅上涨。
 
(责任编辑:子蕊)
文章标签: 电池 电池企业
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