根据独立研究提供商MERICS和荣鼎集团(Rhodium Group)对2022年数据的分析，中国在欧洲的投资正从原本的并购为主，转向电动汽车电池生产相关的绿地项目。

绿地投资又称新建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业，这类投资会直接导致东道国生产能力、产出和就业的增长。

这份本周发布的最新报告显示，2022年，绿地投资占中国对欧洲外国直接投资(FDI)总额的57%，自2008年以来首次超过了并购。这一逆转是由绿地投资的强劲扩张，以及并购活动从2016年的高峰期大幅下滑推动的。

注：红色为并购，绿色为绿地投资

报告提供的数据显示，尽管去年中国在欧洲的直接投资总额下降了逾五分之一，至79亿欧元，为10年来的最低水平。但在大量电动汽车电池工厂投资的推动下，中国对欧洲的绿地投资强劲增长了53%，达到了45亿欧元。

其中，腾讯控股收购英国游戏开发商Sumo Digital，是去年唯一一笔价值超过10亿欧元(合11亿美元)的并购交易。而宁德时代、远景动力和蜂巢能源等大量中国电池厂商在欧洲的纷纷建厂，则在绿地投资中占到了极大份额。

中国对欧投资步入“电池为王”时代

“我们正在目睹中国企业在欧洲的投资方式发生重大转变，”荣鼎集团董事Agatha Kratz在声明中表示。

Kratz指出，多年来，中国对欧投资主要是由收购驱动的，但现在正转由绿地投资主导，尤其是在电池厂建设方面。中国公司正在向欧洲的电动汽车供应链投入数十亿美元。它们已经成为欧洲绿色转型的主要参与者。”

去资中企绿地投资的增长主要是由几个大型项目推动的，这些项目几乎完全集中在汽车电池行业，包括宁德时代、远景动力和蜂巢能源在内的中国电池巨头，陆续在德国、匈牙利、英国和法国投资建设了电池厂。

注：红色为矿产投资，绿色为电池投资，蓝色为其他制造业投资

报告指出，中国电动汽车领域的扩张努力已经逐渐从早期关注刚果、印度尼西亚和智利等国的矿产交易(仍是主要的投资推动力)，发展到现在越来越多的公司在靠近关键终端需求市场的地方，建立电池制造厂。

欧洲在电气化和绿色转型方面有一些最严格的法规，但其电池行业落后于亚洲同行，欧洲目前筹建中的大部分电池产能中，很大比重将来自中国、韩国或日本等亚洲地区拥有更为专业技术的生产商。

报告称，在欧洲从零开始开展业务，可以让中国企业避免关税和运输成本，并保护自身免受可能阻碍进出口的地缘局势的影响。自2018年以来，中国电池企业宣布的在欧投资额已达到175亿美元。到2030年，这些欧洲工厂的预估产能，将有望占到欧洲大陆电池总产能的20%左右。

到目前为止，这些投资中最大的投资集中在电池模块和电池组的生产上，比如规划总产能将能达到100GWh的宁德时代匈牙利工厂，建成后将跃居欧洲最大的电池工厂。当然，中国企业也在密切关注上游和下游的机会。

报告还补充称，虽然欧洲对中国在当地投资的审查有所增加，但该地区在政治上对中国的开放程度仍然要高于美国，美国去年通过的《通胀削减法案》打击了中国电池的对美出口。

中国对欧投资主要在四个国家

值得一提的是，与往年一样，中国对欧洲的投资依然高度集中，88%的外国直接投资流向四个国家——英国、德国、法国和匈牙利。

德国、法国和英国这欧洲经济的三架马车，占到了中国对该地区FDI总额的68%，高于过去十年56%的平均水平。

其中，英国去年获得的投资最多(23亿欧元)，主要受腾讯以13亿欧元收购Sumo Digital以及远景动力继续投资桑德兰电池厂的推动。德国和法国也分别吸引了19亿欧元和13亿欧元的直接投资。

此外，颇为引人注目的是中国对匈牙利的高额投资——去年总计达到了16亿欧元，占对欧FDI总额的20%。要知道，在2017年至2021年期间，匈牙利在中国对欧直接投资总额中的占比还不到1%。

去年，中国对匈牙利的投资几乎完全由宁德时代的新超级工厂推动，该工厂公布的投资总规模高达逾70亿欧元（在建设期间分批计入绿地投资，归算于去年的数字为15亿欧元）。

另一家中国电池生产商亿纬锂能也计划在匈牙利德布勒森附近建立电池厂，为欧洲汽车制造商供货，而锂离子电池隔膜生产商恩捷股份则已经开始在当地生产。利用这一波中国投资，匈牙利有望发展成为欧洲的电池制造中心。