6月底开始，锂电池的表现抢眼，吸引了一波市场关注。

 

       尤其是对于在锂电“坑”里呆了一段时间的小伙伴来说，这段时间的板块反弹又让大家燃起了希望：沉寂了这么久，「锂电终于要回归了吗」？

 

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“消失的锂电行情”

 

       说到锂电，曾经有多惹人爱，最近这一年多以来的表现就有多让人“揪心”。从2021年11月的12038点高点，到2022年4月的6342点，锂电池指数（884039）几近“腰斩”。此后板块随大盘反弹，但到了8月末又开始回调震荡。如今的锂电池指数大概处于7100点到7200点附近，距离曾经高点还有一段不小的距离。（数据来源：wind，2021.07.05～2023.07.05）

（图片来源：wind，2021.07.05～2023.07.05）

 

       单从上半年来看，锂电板块的表现也是弱于大盘的。上半年锂电池指数累计下跌8.19%，同期上证指数、深证成指、沪深300的涨跌幅分别为3.65%、0.10%、-0.75%。（数据来源：wind，2023.01.01～2023.06.30）

（图片来源：wind，2023.01.01～2023.06.30）

 

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新技术密集落地带来阿尔法机遇？

 

       经历了长时间的回调之后，最近锂电板块为何又重新走入投资者视野呢？我们不妨看看这三个因素：

 

       首先是锂电新技术的密集落地。之前节目中咱们也多次聊过锂电这个板块，而新技术落地是一个不同以往、比较新的有利因素。比如说M3P/磷酸锰铁锂领域，德方纳米新型磷酸盐系正极产能落地并通过批量验证，宁德时代之前宣布年内将量产M3P电池，特斯拉Model 3改款车型将把标准电池包调整为66KWh的M3P版本，还有国轩高科发布启晨L600电芯、中创新航发布OS高锰电池均预计在2024年落地，湖南裕能计划落地磷酸锰铁锂产能。除此之外，复合集流体、钠离子电池、4680等新技术也都有新进展。对此，中金公司也表示，今年将进入众多新能源新技术集中落地的元年，建议持续重点关注众多新技术发展带来的阿尔法投资机遇。（参考来源：国元证券，2023.07.03；长江证券，2023.07.04；中金公司，2023.07.05；此处不作个股推荐）

 

       其次是高增长业绩与低估值带来的价值洼地。2022年锂电板块营收和净利润分别增长70.9%和122.4%；与此同时，锂电板块目前19.45倍的市盈率，却处于近十年分位点1.19%的历史极低区域。（数据来源：中原证券，2023.06.21；聚丰财经，2023.06.21；wind，截至2023.07.05；）

（图片来源：wind，截至2023.07.05）

 

       最后是新能源汽车以及储能行业发展带来的机遇。一方面，各国政策都在持续鼓励新能源汽车行业发展，技术进步则成为驱动行业增长的内生动力。今年前4个月，全球新能源汽车销售350.08万辆，同比增长37.88%；今年前5个月我国新能源汽车销售293.89万辆，同比增长47.38%。根据机构预测，今年我国新能源汽车销售约达到860万辆，同比增长25.1%。另一方面，成本下降和技术进步推动储能行业发展，全球储能维持高增长，其中我国储能企业优势显著。（数据来源：中原证券，2023.06.21；国际能源网，2023.06.22）

 

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关注三条主线

 

       在这些因素的共同带动下，锂电板块近日表现有所回归。结合行业政策、业绩增长预期及估值水平、行业发展前景，锂电行业的长期价值也受到了市场主流观点的认可。

 

       具体到投资机遇上，业内建议可以关注三条投资主线：第一，原材料价格总体承压下，锂电产业链下游有望受益。锂电池下游产业链可分为消费领域、动力领域和储能领域，其中动力领域在下游市场中所占份额居首，主要源于政策的助力和消费者对于新能源汽车接受程度的提高；消费领域的成长主要归功于早期3C消费电池产品的普及；储能则包括风光储能、家庭储能、基站、电池储能等等。可以重点关注动力和储能领域优势标的。

 

       二是锂电产业中上游企业。锂电上游是正极材料、负极材料、电解液、隔膜材料，也就是做电池的材料；中游主要包括电芯，模组和电池包，这一环节是将电芯加工成电池的过程。可以重点关注其中具备成本优势和资源优势的企业。

 

       三是充电桩、钠电池、储能电池等细分领域的主题投资机会。（上述参考：中原证券，2023.06.21；证券之星，2023.07.03）